進(jìn)入2019年以來，上市公司董事長一職忽然成了“高危名詞”。在過去的46天里，A股76家上市公司董事長易主，如果僅按照工作日來計(jì)算，平均每個(gè)工作日都有超過兩位上市公司董事長離職。

    那么在農(nóng)歷狗年的年終歲尾，為何成為上市公司離職的高發(fā)期？其背后的原因是什么？

    46天76位掌舵人離職

    2019年1月2日下午，在宇通工業(yè)園會(huì)議室以現(xiàn)場(chǎng)方式召開的西安宏盛科技發(fā)展股份有限公司第十屆董事會(huì)第一次會(huì)議上，曹中彥正式出任ST宏盛董事長。

    隨著曹中彥的上任，其前任程濤也正式成為2019年首位離任的上市公司董事長。至此，上市公司董事長離職潮正式發(fā)端。

    根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在2019年1月1日~2月15日期間，A股上市公司共有76家出現(xiàn)上市公司董事長離職的情況。這也意味著2019年以來平均每天超過1家上市公司董事長離職。而如果僅按照工作日來計(jì)算，這一數(shù)據(jù)則達(dá)到每天超過2家上市公司董事長離職。

    其中，1月14日這一天，上市公司董事長離職之風(fēng)達(dá)到頂點(diǎn)。當(dāng)天包括財(cái)新發(fā)展、一汽夏利、幸福藍(lán)海、浙江東方、中恒集團(tuán)、大同煤業(yè)、渤海輪渡在內(nèi)的7家A股上市公司的掌舵人選擇離職。

    就已披露的公告來看，上述上市公司董事長離職原因多種多樣，既有個(gè)人原因、工作崗位調(diào)動(dòng)、失聯(lián)、控股權(quán)變更，也有涉及違法違紀(jì)遭受法律制裁或者不具備擔(dān)任上市公司高管資格等因素。

    值得關(guān)注的是，2018年，A股上市公司有604名董事長離職，平均每6家上市公司就有1名董事長離職，數(shù)量創(chuàng)下新高。其中民營企業(yè)占比40%，明顯超過往年。

    離職揭秘1：工作變動(dòng)

    一般而言，董事長一般是上市公司控股股東、法定代表人或公司創(chuàng)始人，董事長變更無論對(duì)上市公司經(jīng)營還是其股價(jià)波動(dòng)都是一個(gè)重大事件，甚至對(duì)上市公司的實(shí)操業(yè)務(wù)、經(jīng)營、銷售與品牌宣傳均帶來一定的不確定性。

    隨著上市公司數(shù)量增加，管理層年齡增加，以及高級(jí)人才之間工作優(yōu)化，出現(xiàn)管理層離職潮屬于正常現(xiàn)象，如果離職是因?yàn)椴豢春霉荆蛘哌`規(guī)違紀(jì)，可能會(huì)對(duì)上市公司產(chǎn)生負(fù)面影響。

    而從今年以來上市公司出現(xiàn)董事長離職的原因來看，有一部分董事長職位的變化與“工作變動(dòng)”相關(guān)。

    例如，1月17日，風(fēng)神股份發(fā)布公告，風(fēng)神股份董事會(huì)近日收到公司董事長白忻平先生的書面辭職報(bào)告，白忻平先生因工作變動(dòng)原因申請(qǐng)辭去公司董事、董事長職務(wù)，同時(shí)辭去公司董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任及董事會(huì)提名委員會(huì)、董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

    無獨(dú)有偶，1月31日，河南中原高速公路股份有限公司發(fā)布公告，董事會(huì)當(dāng)日收到金雷、馬沉重遞交的書面辭職申請(qǐng)。因工作調(diào)整，金雷申請(qǐng)辭去公司董事、董事長及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員、主任委員職務(wù)。

    從因“工作變動(dòng)”而出現(xiàn)董事長易主的上市公司來看，多屬國企。

    離職揭秘2：控股權(quán)易主

    在今年出現(xiàn)上市公司董事長易主的情況當(dāng)中，還有一類則屬于公司易主，董事長隨即下課，顯然這應(yīng)該歸屬于：分手應(yīng)該體面。

    2018年12月7日晚，ST宏盛發(fā)布公告，西藏德恒與拉薩知合簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以每股24.02元的價(jià)格受讓拉薩知合直接持有的宏盛科技非限售流通股份41639968股，總價(jià)款為1000192031.36元，經(jīng)雙方協(xié)商一致最終確定交易對(duì)價(jià)為1000000000元，占宏盛科技總股本的25.88%。本次權(quán)益變動(dòng)方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

    本次交易完成后，西藏德恒為上市公司控股股東，宇通集團(tuán)為上市公司間接控股股東，湯玉祥等7名自然人為上市公司實(shí)際控制人。

    亞夏汽車、利德曼等公司也是因?yàn)橹卮筚Y產(chǎn)重組導(dǎo)致的高層“大換血”。1月15日，亞夏汽車一則擬更名公告，宣布其運(yùn)作了約一年的重大資產(chǎn)重組進(jìn)入尾聲——公司擬將名稱變更為中公教育科技股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱擬變更為“中公教育”。自此，A股職業(yè)教育龍頭正式浮出水面，并成為教育并購界的一樁“大事件”。與此同步，亞夏汽車宣布變更公司主營業(yè)務(wù)及擬增加公司注冊(cè)資本，公司主營業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型進(jìn)入教育培訓(xùn)行業(yè)。將中公教育作價(jià)185億元置入，從“汽車概念股”搖身一變成為“教育股”，亞夏汽車或是看重中公教育的高成長

    性和職教領(lǐng)域未來近千億的市場(chǎng)規(guī)模。重組完成后，亞夏汽車之前的董、高、監(jiān)也相繼辭職。

    離職揭秘3：股權(quán)質(zhì)押爆倉

    事實(shí)上，從近期出現(xiàn)董事長離職的案例當(dāng)中，有一類由股權(quán)質(zhì)押引起。

    2月12日，近期頻頻“爆雷”的ST康得新發(fā)布公告稱，董事會(huì)于2月11日收到董事長鐘玉的書面辭職報(bào)告，其因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去公司董事長、董事、董事會(huì)下設(shè)各專業(yè)委員會(huì)委員等相關(guān)職務(wù)。ST康得新稱，辭職后，鐘玉仍為ST康得新第一大股東康得集團(tuán)董事長及公司的實(shí)際控制人。

    這種原因與去年A股大面積股權(quán)質(zhì)押爆倉的情況幾乎相同，而相似情況在2018年也屢見不鮮。

    2018年7月26日晚間，蓮花健康發(fā)布公告稱，當(dāng)天，公司董事長夏建統(tǒng)因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去董事、董事長所有職務(wù)。而夏建統(tǒng)的離職，股權(quán)質(zhì)押可以說是直接導(dǎo)火索。

    2014年12月16日，睿康投資受讓蓮花健康1.1億股股份完成過戶，2014年12月17日，睿康投資即將該筆股權(quán)全部質(zhì)押。而在正式接手蓮花健康之后，睿康投資對(duì)于其所持蓮花健康股權(quán)的質(zhì)押幾乎沒有間斷過。

    2018年5月9日，針對(duì)“蓮花健康控股股東睿康投資所持股權(quán)已全部質(zhì)押給安徽國厚，主要用于為其在安徽國厚融資提供擔(dān)保”的情況，上交所要求公司核實(shí)并披露睿康投資前述融資金額、融資用途、還款期限；睿康投資目前財(cái)務(wù)狀況，明確說明是否具備資金償還能力；睿康投資與安徽國厚就未能按期償還情形下，上市公司股權(quán)安排是否形成任何協(xié)議或約定。

    此后，蓮花健康表示，截至公告日，睿康投資向安徽國厚通過股票質(zhì)押融資方式取得借款2.5億元，融資用途為償還前次股票質(zhì)押融資，借款到期日為2018年7月24日。睿康投資與安徽國厚就未能按期償還情形下上市公司股權(quán)安排事宜未達(dá)成任何協(xié)議或約定。

    而在到期無法償債的情況下，夏建統(tǒng)下課就在情理之中。

    離職揭秘4：業(yè)績(jī)爆雷

    在上市公司董事長離職的原因當(dāng)中，還有一種則要?dú)w咎于：經(jīng)營不善。而這一原因的代表者就是曾經(jīng)的“翡翠第一股”——東方金鈺。

    2015年，東方金鈺的全年?duì)I收達(dá)到了86.6億元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元。但是2015年以后，東方金鈺的全年凈利潤開始逐年下滑。雖然2017年東方金鈺的營收達(dá)到了93億元，但是難以阻擋其凈利潤下滑的趨勢(shì)，全年凈利潤僅為1.3億元，同比下降幅度接近50%。

    當(dāng)時(shí)的東方金鈺，已經(jīng)開始認(rèn)識(shí)到整個(gè)珠寶行業(yè)，都已經(jīng)進(jìn)入了瓶頸期。但是東方金鈺的董事長趙寧認(rèn)為，隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展，未來翡翠等奢侈品的消費(fèi)，依然擁有良好的發(fā)展趨勢(shì)。

    并且翡翠資源作為一種不可再生資源，原石產(chǎn)量一直在逐年下降，并且開采的難度也在不斷加大，增加公司的翡翠原石儲(chǔ)備，有利于公司未來的可持續(xù)發(fā)展。于是，在公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑之時(shí)，東方金鈺居然開始大量囤積翡翠原石和黃金。

    囤積原石需要大量的資金支持，于是東方金鈺開始四處借貸。僅僅2017年上半年，東方金鈺的借款金額就超過了30億元。然而，東方金鈺沒有等來翡翠市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致大量的資金被套住，不僅需要背負(fù)沉重的債務(wù)，還要支付高昂的利息。

    1月15日，東方金鈺發(fā)布公告稱，該公司目前新增了一筆到期未能償還的債務(wù)，該筆負(fù)債金額高達(dá)16.7億元。其總負(fù)債則超過90億元。

    2月2日公告顯示，由于去杠桿等金融政策調(diào)整和公司重大經(jīng)營決策失誤等原因，導(dǎo)致公司資金鏈斷裂，形成2018年凈利較大虧損。趙寧申請(qǐng)辭去公司董事長等職務(wù)。

    在同一天，東方金鈺還發(fā)布公告稱，公司控股股東興龍實(shí)業(yè)的股東趙寧、王瑛琰，擬將其合計(jì)持有的興龍實(shí)業(yè)100%的股份轉(zhuǎn)讓給中國藍(lán)田總公司（下稱中國藍(lán)田）。完成后，中國藍(lán)田將間接持有東方金鈺31.42%的股權(quán)，公司控股股東不變，實(shí)際控制人將由趙寧變更為中國藍(lán)田。不過此事在農(nóng)歷新年后反轉(zhuǎn)。先是東方金鈺率先發(fā)難，發(fā)布公告稱，中國藍(lán)田未就其身份、主體資格、資信情況及收購的合法合規(guī)性提供說明及相關(guān)證明材料。出于對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，決定暫時(shí)終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。2月13日，中國藍(lán)田的總經(jīng)理、法人瞿兆玉直言：“借殼東方金鈺的事，我不知道！沒簽字、沒授權(quán)、沒批準(zhǔn)！”

    截至目前，此次重組看起來已成鏡花水月，但東方金鈺董事長離職亦成事實(shí)。