人民幣的波動(dòng)是全球避險(xiǎn)情緒上升的縮影。美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議本周就要舉行，10天后的6月23日，英國(guó)還將舉行公投決定是否脫離。英國(guó)民調(diào)機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，支持脫歐的人數(shù)已經(jīng)較大幅度領(lǐng)先支持英國(guó)留歐者。這意味著雖然有戲劇化的2014年蘇格蘭獨(dú)立公投在先，英國(guó)此次“脫歐”或也不再會(huì)僅是一場(chǎng)鬧劇。因此，在避險(xiǎn)情緒的帶動(dòng)下，全球金融市場(chǎng)震動(dòng)，美元指數(shù)上行，對(duì)人民幣造成壓力。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近日官方重申人民幣匯率市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，不具備持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

　　全球避險(xiǎn)情緒升溫

　　5月以來美元指數(shù)上漲1.2%，給人民幣匯率帶來顯著壓力，但隨著美國(guó)5月大幅不及預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期明顯下降。

　　6月7日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在費(fèi)城世界事務(wù)理事會(huì)發(fā)表演講時(shí)安撫市場(chǎng)，稱緩慢加息是合適的，同時(shí)其更加謹(jǐn)慎地避談具體加息時(shí)間。這次演講也是耶倫在6月14日~15日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前最后一次公開發(fā)言，多數(shù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?月或更晚的時(shí)間才會(huì)啟動(dòng)加息。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期轉(zhuǎn)弱的影響下，6月6日當(dāng)天，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5497，較前一個(gè)交易日大幅上漲296個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下4月以來的最大單日漲幅。

　　然而，美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息僅給各國(guó)央行留下了一個(gè)喘息之機(jī)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍將有兩次加息，各國(guó)央行紛紛加入“放水”行列。

　　6月9日，韓國(guó)央行意外降息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，創(chuàng)歷史新低。次日，俄羅斯央行下調(diào)關(guān)鍵利率50個(gè)基點(diǎn)至10.50%，此前為11.0%。俄羅斯央行稱，可能進(jìn)一步放松政策，并將根據(jù)CPI風(fēng)險(xiǎn)考慮是否進(jìn)一步降息。新西蘭、澳大利亞等國(guó)央行也宣布將維持近期的低利率。

　　與此同時(shí)，英國(guó)“脫歐”預(yù)期大幅上升。英國(guó)《獨(dú)立報(bào)》報(bào)道，英民調(diào)機(jī)構(gòu)ORB最新數(shù)據(jù)顯示，支持英國(guó)“脫歐”的受訪對(duì)象比重為55%，支持英國(guó)留歐者為45%。自O(shè)RB就英國(guó)“脫歐”展開民調(diào)以來，這是支持“脫歐”人數(shù)比重領(lǐng)先幅度最大的一次。

　　英國(guó)“脫歐”的可能性升高引起全球避險(xiǎn)情緒升溫，6月10日，德國(guó)、英國(guó)和日本國(guó)債收益率均創(chuàng)歷史新低，10年期德國(guó)國(guó)債收益率跌至0.01%，日本10年期國(guó)債甚至跌至-0.17%。美國(guó)10年期國(guó)債收益率一周下跌6個(gè)基點(diǎn)，至1.64%，創(chuàng)2013年來新低。

　　同時(shí)，避險(xiǎn)情緒促使投資者拋售歐元資產(chǎn)，購(gòu)入美元，美元也升至一周高位，彭博數(shù)據(jù)顯示，在全球超過8萬(wàn)億美元國(guó)債收益率跌至負(fù)值的背景下，美國(guó)國(guó)債的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)，在所有發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債中，10年期美國(guó)國(guó)債收益率僅低于其中7個(gè)國(guó)家相同期限國(guó)債。
              　人民幣匯率承壓

　　在英國(guó)“脫歐”焦慮助推下，美元走強(qiáng)加劇了人民幣貶值的壓力，但對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)而言，官方一直強(qiáng)調(diào)人民幣不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。

　　第八輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話結(jié)束后，在中美雙方發(fā)布的成果清單中，中方重申人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，中方將繼續(xù)推動(dòng)以市場(chǎng)為導(dǎo)向的匯率改革，允許人民幣雙邊波動(dòng)，不作競(jìng)爭(zhēng)性貶值。

　　央行副行長(zhǎng)易綱表示，人民幣匯率市場(chǎng)最近趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)參與者對(duì)人民幣價(jià)格形成機(jī)制理解更好，預(yù)期也比較穩(wěn)定。人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行浮動(dòng)，運(yùn)行得越來越好。同時(shí)他也表示不用對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息過于擔(dān)心，“中國(guó)央行有足夠時(shí)間準(zhǔn)備彈藥，美元加息的預(yù)期出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)已經(jīng)充分消化，不用過于擔(dān)心。”

　　盡管上周公布的5月外儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示略有下降，但市場(chǎng)分析認(rèn)為主要是估值因素引起，央行的流動(dòng)性操作也并未受到影響，上周央行7天逆回購(gòu)凈投放1450億元，逆回購(gòu)到期3900億元，MLF投放2080億元，全周凈回籠370億元。

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，5月份，我國(guó)貨物貿(mào)易出口以美元計(jì)價(jià)同比下降4.1%，降幅較4月份的-1.8%擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口同比下降0.5%，降幅較4月份的-10.9%大幅收窄10.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所蓋新哲對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人民幣匯率升值對(duì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口形成一定壓力。4月份人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率呈貶值態(tài)勢(shì)，人民幣匯率指數(shù)從98下降至97.1，相應(yīng)支撐了七大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在4月份實(shí)現(xiàn)了5.2%的出口增長(zhǎng)。然而，5月人民幣匯率扭轉(zhuǎn)了4月份的貶態(tài)勢(shì)，人民幣匯率指數(shù)從96.61升至97.15。相應(yīng)的七大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在5月份出口增速回落8.2個(gè)百分點(diǎn)，增速降至-3%。值得指出的是，即便匯率升值對(duì)出口帶來了壓力，我國(guó)一般貿(mào)易出口5月份增速為-1.1%，仍然好于一季度水平即-7.3%。

　　《人民日?qǐng)?bào)》日前發(fā)表評(píng)論稱，匯率雙向波動(dòng)成常態(tài)，以舊思維看待新變化易受誤導(dǎo)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步大幅下降可能性很小，人民幣匯率不存在深蹲基礎(chǔ)，在長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)下未來仍將堅(jiān)挺。