国产毛片基地_日韩影视精品_香蕉视频成年人_欧美日韩午夜在线_97在线不卡_黄色软件每天

河南商報電子版

?
當前位置: 首頁 » 視覺
視覺

陸曉暉:2019年資產配置機會在哪里?

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-02-18  瀏覽次數:12106
核心提示:基于經濟周期、人口紅利以及目前整體家庭杠桿情況,中國樓市買入就賺的時代或將過去。2019年如果有一個樓市成交量活躍回升,筆者認為是普通人出清手里超配的投資性房產的好時機。

剛剛過去的2018年,恰逢內外因素疊加的經濟換檔大變化之年。P2P爆雷潮、部分私募基金失聯、A股暴跌、債券市場出現1998年以來最大的違約潮……這些金融市場的動蕩和低迷,讓投資者感到焦慮,也令財富管理業進入寒冬。

農歷新年過完,意味著經濟和金融的列車全面駛入2019年。那么,到底應該如何看待2019年的風險和機遇?在市場主流觀點對2019年疑慮重重甚至繼續悲觀之際,筆者最想說的一句話是:“最好的消息是,大家共識地認為經濟真的很差。”

為什么一致性的預期差反而是好消息?回顧2018年就會發現,其實二季度末實體經濟已經不樂觀,但整個社會包括政府和企業界,大家的共識都不夠。有的覺得經濟不是很好,有的認為經濟還沒這么差。這個過程中的決策偏差以及政策松緊對于市場的影響是非常大的。

到去年末,各種爆雷和違約層出不窮,市場持續失血和下跌,已發布的經濟報告普遍都認為2019年整個經濟壓力將持續。然而,正是這種共識性的預期差,帶來了一系列貨幣、財政以及金融監管政策上的積極變化。管制上的放松與流動性寬松措施出臺,讓市場切實感受到了呵護和暖意。

本輪強力降杠桿結束

另一個值得重視的現象是,去年第三、四季度開始發生的——金融強監管下的降杠桿結束了,這是可以從多方面得到反饋和印證的。降杠桿開始剎車是在去年9月底,到10月中旬的時候,動作開始明顯。到年底,基本可以確認這一輪的降杠桿已經結束了。

另外,提振實體經濟的減稅費等政策力度還是值得肯定。比如年度收入小于500萬的中小企業,以前需要交的所得稅是25%,現在是以40%的額度來交這個25%。也就是變相地把該類企業稅率由25%降到了10%,相信后續還會有新的實質性的減稅費政策出臺。

總體看,財稅和資本市場改革已經進入到一個比較實質化的階段。如果改革力度和市場化的簡政放權持續有效推進,整體經濟在2019年由 “L”型的觸底走向企穩是大概率的了。

事實上,從春節前到現在,陸續出臺的金融財政政策其實都在趨向寬松和增加流動性供給,節后A股的強勁走勢也說明了這一點。

機會在否極泰來中孕育

筆者每年都會制作一張“資產與風險類別矩陣”圖,用紅、綠、黑三色對各大類資產配置進行“推薦”、“回避”和“中性”標注。對比2018年,矩陣圖中2019年被列為可投資的紅色類別部分是有所升高的。原因在于,2019年有很多的機會在否極泰來的過程當中慢慢地顯現出來。

首先,固定收益類。去年上半年債券的壓力還是比較大的,但下半年出現監管和降杠桿松動,風險相對還可以,所以去年在債券這一部分我給的是中性。但今年,隨著整個市場的流動性寬松,我認為債券和債券基金還是一個相對安全的方向,屬于推薦投資類別。

第二,股票與股票型基金。雖然目前總體維持中性的態度,但是有一些方向可以做出選擇了。比如一些行業龍頭,如果其所屬行業本身具有非常好的成長性,且龍頭跌幅達50%-60%,其實是一個非常好的長期配置機會。股票型的基金當中的指數型基金的定投、股票量化基金的定投或購買,可能在今年都會碰到一個歷史性的機遇。

第三,股權類。實際上在2018年變動比較大的是股權投資,尤其是中后階段的股權投資。原因在于去年整個二級市場的大幅度下跌,一級市場和二級市場出現了嚴重的倒掛,2018年我給出的投資建議是回避PE。就2019年而言,如果因為市場非常差的關系,有一些優質的股權投資標的出現了大幅度的折價, 還是可以關注一下的。

第四,房地產。大家會對整個房地產行業有一些擔憂,但其實就中國而言房地產仍然是一個波動相對較小的市場。在固定收益這一塊,筆者認為一個比較好的方向,就是大型穩健型房地產公司的不動產質押或相關融資,其收益相比之前已具有一定的吸引力,風險可控。不過,筆者認為,基于經濟周期、人口紅利以及目前整體家庭杠桿情況,中國樓市買入就賺的時代或將過去。2019年如果有一個樓市成交量活躍回升,筆者認為是普通人出清手里超配的投資性房產的好時機。

作者:陸曉暉
編輯:河南商報 韓坦道
來源:新浪專欄

商報網自宣

 
 
 

關于我們 | 網站地圖 | 網站留言 | 廣告服務 | 聯系我們

版權所有 河南商報社 技術支持:頂端傳媒科技(河南)有限公司 備案號:豫ICP備18039799號

?
主站蜘蛛池模板: 天天插天天射天天操 | 亚洲国产成人无码网站大全 | 亚洲高清一区二 | 亚洲色大成网站www久久 | 亚洲国产精品黑人久久久 | 国产精品久久久久无码av | 喜爱夜蒲2免费观看 | 亚洲欧美综合乱码精品成人网 | 亚洲国产成人影院在线播放 | 亚洲中文字幕综合在线 | 亚洲天堂在线看 | 中日韩一级黄色片 | 免费在线观看一级片 | 久久国产精品72免费观看 | 久久久亚洲欧洲日产国码二区 | 国产极品粉嫩正在播放软件特点 | 777kkk在线观看免费 | 闷骚的老熟女人15P 91免费版网址 | 亚洲国产午夜精品 | 中国黄色毛片大片 | 天天综合天天射 | 大地资源在线视频观看免费高清 | 麻豆网址大全 | japanese成熟丰满熟妇 | 国产内射大片99 | 经典一区二区 | 成人高清在线观看 | 国产又粗又硬又大爽黄老大爷 | 久久久少妇高潮久久久久 | 8×8x永久免费视频在线观看 | 国产精品自拍小视频 | 一级毛片免费完整版 | 亚洲高清在线视频 | japanesexxⅹhd麻豆 | 一级黄色录像免费观看 | 欧美成性色 | 黄色福利在线 | 91视频国内 | 欧洲成人一区 | 东北性猛交精品妇女ⅹⅹⅹⅹⅹ | 日本爽快片18禁免费看 |